笔者在春节前的报告里提到5点今年节后与去年不同的地方，这里再补充几点：一是3月钢厂吨钢成本增加，而利润收窄，钢厂必然要转嫁成本；二是代理商提高了库存风险管控，且库存相对集中，小户建库存的不多；三是托盘资源量少了；四是去年节后套保和做空力量比较大，今年力度减弱；五是今年整个产业链上的经营者心态更趋稳健，涨不急，跌不慌，有利于市场维持良好运行；六是去年去杠杆、收信用，今年则是稳杠杆、宽信用，稳需求。

总之， 3月的宁波无缝钢管市场，尽管节后库存增加仍有些超预期，由于成本变化决定价格的底部，成本抬升抑制了钢价下行调整空间；供需弹性决定反弹的高度，随着宏观政策利好逐步落地，钢材供需不对称发力，钢价反弹或许会小超预期，逐级而上。